2010年碩果累累的生物醫(yī)藥板塊又喜上眉梢。10月份生物產(chǎn)業(yè)被列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，讓生物醫(yī)藥板塊憧憬更美好的未來。 截至12月22日，生物醫(yī)藥板塊以34.51%的漲幅摘得申萬行業(yè)分類漲幅的“探花”。同期滬深300指數(shù)漲幅僅為1.61%。 生物制品最受益 10月18日，國(guó)務(wù)院公布了關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，并指出在生物產(chǎn)業(yè)方面，“大力發(fā)展用于重大疾病防治的生物技術(shù)藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥等創(chuàng)新藥物大品種，提升生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)水平。加快先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用材料等生物醫(yī)學(xué)工程產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)規(guī)�；l(fā)展”。 愛建證券分析師林興秋在接受采訪時(shí)表示，生物被列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，直接受益的是生物制品這個(gè)行業(yè)。 根據(jù)申銀萬國(guó)行業(yè)分類，生物醫(yī)藥板塊一般分為化學(xué)制藥、生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、中藥、醫(yī)療服務(wù)這六個(gè)子行業(yè)。 在生物醫(yī)藥板塊中，截至12月22日生物制品今年漲幅最低，僅為17.58%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于醫(yī)療器械(93.09%)、醫(yī)療服務(wù)(80.63%)。愛建證券2011年最看好生物制品子行業(yè)，2010年生物制品行業(yè)漲幅最小，今年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁�，估值也較為合理。 疫苗是生物制品中的一個(gè)重要類別。據(jù)林興秋提供的數(shù)據(jù)，全球疫苗市場(chǎng)2008年是192億美元，2009年是221億美元，2012年預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)到340億美元，疫苗市場(chǎng)的增速遠(yuǎn)高于整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)，并且我國(guó)是最大的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，總體來說，我國(guó)疫苗存在巨大的增長(zhǎng)空間，上市公司可以重點(diǎn)關(guān)注華蘭生物(002007.SZ)和天壇生物(600161.SH)。 診斷試劑、基因檢測(cè)方面的上市公司前景也讓人“心馳神往”�！靶箩t(yī)改提倡‘治未病’，注重前期的預(yù)防，而不是后期的治療，給生物制品企業(yè)(診斷試劑、基因檢測(cè)、疫苗)提供了很大的發(fā)展空間�！敝型额檰栣t(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮說。據(jù)他介紹，診斷試劑是最新發(fā)展起來的新興產(chǎn)業(yè)，比如可以用來診斷婚前疾病，他建議關(guān)注診斷試劑行業(yè)中的科華生物(002022.SZ)、達(dá)安基因(002030.SZ)。 化學(xué)藥提高附加值 在化學(xué)制藥方面，林興秋建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)和海正藥業(yè)(600267.SH)。海正藥業(yè)已到海外尋求美國(guó)食品和藥物管理局(FDA)認(rèn)證，并在往毛利率更高的制劑出口方面發(fā)展。 化學(xué)制藥相對(duì)于生物制品而言技術(shù)含量并不高。維生素就屬于化學(xué)制藥，我國(guó)是維生素產(chǎn)量最大的國(guó)家，VC和VE產(chǎn)量占到全球70%以上，但技術(shù)含量比較低，大部分都出口。東北制藥(000597.SZ)、浙江醫(yī)藥(600216.SH)、華北制藥(600812.SH)都是生產(chǎn)化學(xué)藥的大企業(yè)。 中科院院士張禮和在接受媒體采訪時(shí)稱，我國(guó)很多原料藥的出口，實(shí)際上是按化工原料出口的，但印度在很早前就把原料藥生產(chǎn)基地按美國(guó)FDA的要求來論證其工藝過程，所以可按藥物出口，比我國(guó)附加值高很多。近年來，印度又從我國(guó)大量進(jìn)口原料藥，再做成成藥、制劑，出口給包括我國(guó)在內(nèi)的國(guó)家，獲得非常高的差價(jià)。 現(xiàn)代中藥方面，郭凡禮建議可關(guān)注云南白藥(000538.SZ)、同仁堂(600085.SH)、康美藥業(yè)(600518.SH)、東阿阿膠(000423.SZ)等。 申萬生物醫(yī)藥板塊中的醫(yī)療器械子行業(yè)的上市公司為數(shù)不多，僅有10家。“過去我們做不了大中型醫(yī)療器械，都是做一些中低端的醫(yī)療器械，核磁共振、CT器械都被大的跨國(guó)公司壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)主要做B超、彩超等中型器械和各種各樣的小型器械�！敝袊�(guó)醫(yī)藥科技成果轉(zhuǎn)化中心主任芮國(guó)忠在接受本報(bào)采訪時(shí)說。 中銀國(guó)際報(bào)告稱，看好魚躍醫(yī)療(002223.SZ)在中低端醫(yī)療器械市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，并看好九安醫(yī)療(002432.SZ)、陽(yáng)普醫(yī)療(300030.SZ)、樂普醫(yī)療(300003.SZ)在中檔醫(yī)療設(shè)備材料方面的出口和進(jìn)口替代進(jìn)程。 林興秋認(rèn)為，2011年還可關(guān)注藥品入選國(guó)家基本藥物但有單獨(dú)定價(jià)權(quán)的上市公司，比如云南白藥、馬應(yīng)龍(600993.SH)。 研發(fā)能力是關(guān)鍵 研發(fā)能力是上市公司未來能否發(fā)力的利刃�！捌髽I(yè)要具備新藥方面的研發(fā)能力，總體要有一定的新藥儲(chǔ)備，若完全沒有，未來發(fā)展空間受限�！绷峙d秋說。 生物醫(yī)藥企業(yè)新藥研發(fā)流程一般是，先在實(shí)驗(yàn)室階段研制出藥物，然后進(jìn)入臨床前的毒性療效試驗(yàn)(在小白鼠或者其他動(dòng)物身上)，再把相關(guān)數(shù)據(jù)上報(bào)到國(guó)家藥監(jiān)局，拿到臨床批件之后再在健康人或者病人身上進(jìn)行臨床試驗(yàn)，療效確定后在監(jiān)管部門的許可下藥物才能生產(chǎn)并上市流通。 臨床試驗(yàn)要做三期。I期是安全性的實(shí)驗(yàn)，招募健康的志愿者做實(shí)驗(yàn)，一般情況下30~40人，目的主要是檢驗(yàn)安全性，若安全性好，才允許做Ⅱ期。Ⅱ期人數(shù)200人左右，主要目的是療效的探索，若有療效且副作用相對(duì)有限可控才允許做Ⅲ期。Ⅲ期是療效的確定，療效確定之后再上報(bào)藥監(jiān)局，若可行的話藥監(jiān)局才發(fā)正式的生產(chǎn)批件。 “產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，從一開始研發(fā)到上市一般需要10年甚至更久，仿制藥時(shí)間會(huì)短一些�！惫捕Y稱，整體來看，國(guó)內(nèi)的大企業(yè)投入資金都還是比較少的，國(guó)外的生物醫(yī)藥公司，至少把年銷售額的15%~20%拿出來做研發(fā)基金，國(guó)內(nèi)能拿出1%資金的公司都很少。 郭凡禮進(jìn)一步表示，很多大企業(yè)有資金實(shí)力，但不愿意做研發(fā)，大企業(yè)前面鋪路鋪了很久，品牌認(rèn)知度已確立，研發(fā)資金投入可能不是問題，但是長(zhǎng)時(shí)間的研發(fā)周期，若失敗了，對(duì)以前的品牌積累也是一種打擊;小企業(yè)雖然真的想創(chuàng)新，但沒資金實(shí)力和研發(fā)實(shí)力，因此就陷入了“大企業(yè)不愿做，小企業(yè)做不了”這樣的怪圈，與國(guó)外的差距越來越大了。 林興秋指出，目前國(guó)內(nèi)研發(fā)做得比較好的上市公司有恒瑞醫(yī)藥和天士力(600535.SH)。恒瑞醫(yī)藥研發(fā)的一種名為“瑞格列汀”糖尿病創(chuàng)新藥獲準(zhǔn)在美國(guó)進(jìn)行第一期臨床試驗(yàn)。今年8月天士力宣布其主打產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸已經(jīng)在美國(guó)完成Ⅱ期臨床試驗(yàn)并確認(rèn)安全、有效，即將進(jìn)入Ⅲ期試驗(yàn)。“天士力是中藥現(xiàn)代化方面做得非常好的企業(yè)。” 不過，生物醫(yī)藥行業(yè)的高估值也讓一些分析師頗為謹(jǐn)慎。一位證券分析師認(rèn)為，醫(yī)藥的估值水平偏高，他建議關(guān)注云南白藥、恒瑞醫(yī)藥這樣的龍頭企業(yè)。“市場(chǎng)關(guān)注度一直很高，行業(yè)有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，龍頭股票比小股票更保險(xiǎn)一些�！� |
